本文摘要：预示债市波动调整，一些机构的债市投资思路开始改变：仍然执着取得交易的资本利得，而是通过配备短期同业存单来提供平稳的票息收益，以备经常出现更佳预示债市波动调整，一些机构的债市投资思路开始改变：仍然执着取得交易的资本利得，而是通过配备短期同业存单来提供平稳的票息收益，以备经常出现更佳的投资时机。“债券的收益，来自于票息或资本利得，而如今较难赚到资本利得，一些机构不能配备较短久期品种来取得平稳的票息收益。

预示债市波动调整，一些机构的债市投资思路开始改变：仍然执着取得交易的资本利得，而是通过配备短期同业存单来提供平稳的票息收益，以备经常出现更佳预示债市波动调整，一些机构的债市投资思路开始改变：仍然执着取得交易的资本利得，而是通过配备短期同业存单来提供平稳的票息收益，以备经常出现更佳的投资时机。“债券的收益，来自于票息或资本利得，而如今较难赚到资本利得，一些机构不能配备较短久期品种来取得平稳的票息收益。但比起较短久期信用债，客观上来说银行同业存单风险更加较低，机构对于同业存单不会平衡配备。”上投摩根基金管理有限公司投资经理吴昊对记者回应。

将近一个月以来，3个月AAA同业存单届满收益率从4.5202%一路上行到4.8800%，下跌近40个BP，沦为机构短期投资的上佳自由选择。“四季度以来，同业存单利率仍然正处于下行阶段，并且保持在高位。尽管没突破6月高点，但仔细观察同业存单的均值水平可以找到，当前同业存单的均值水平低于此前。

”华创证券相同收益分析师周冠南回应，因此就收益而言，同业存单不具备一定的配备价值。吴昊指出，当前在监管趋严的大背景下，利率中驱被推高。中国经济有韧性，基本面展现出稳定，加之流动性趋紧，债市展现出挫败。

而比起企业信用债券要分担的企业信用风险，同业存单的银行流动性风险更加小，通过配备同业存单提供票息收益，沦为更加安全性的方式。“融合债市走势来看，目前并没经常出现趋势性机会，如果有机会，大概率也不会等到明年二季度。因此，在配备策略上，以3个月滑动或6个月短期同业存单作为过渡性，等候牛市到来后，将释放出的资金再行去配备长年债券品种。

”周冠南认为。参照中国报告网公布《2017-2022年中国债券产业现状调查及发展策略研究报告》 而在经济分析师李刘阳显然，受到中国经济向好、资金面趋紧、市场情绪波动等因素的影响，债市持续回头熊，配备同业存单沦为较好的短期策略。业内人士预计，明年大概率通胀下行，权益类市场的投资机会下降，当前配备的同业存单在明年届满后，可以去投向更高收益的资产。

银行财经也把同业存单作为财经资金流动性管理的投资工具。“同业存单收益率在走高，配备上可以取得平稳收益，以备未来找寻到较佳的资产投入。

”一位城商行资管部人士告诉他记者。而从另一方面看，不受资金面趋紧影响，中小银行依然有发售同业存单的表达意见。

尽管还有一个多月，不少银行发售的同业存单规模将要划入宏观谨慎评估（MPA）考核，但同业存单的发行量未刹车。11月初至今，同业存单发售规模逾1.6万亿元，清净融资额为负1563亿元。“银行面临巨量届满的同业存单，仍有动力录发去保持流动性，以符合年末涉及监管指标拒绝的市场需求。

”周冠南认为。

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