本文摘要：转入2019年，三去一叛一调补的国家政策重点开始改向叛成本和补短板，去生产能力、去库存、去杠杆皆有所淡化。因此，煤炭行业沿袭三年的供给侧改革在经历总量去生产能力、结构性去生产能力后，在2019年政策更为偏向于加快优质生产能力的获释。

转入2019年，三去一叛一调补的国家政策重点开始改向叛成本和补短板，去生产能力、去库存、去杠杆皆有所淡化。因此，煤炭行业沿袭三年的供给侧改革在经历总量去生产能力、结构性去生产能力后，在2019年政策更为偏向于加快优质生产能力的获释。总结2019年进年至今的动力煤价格走势，可以找到以下几个特点：其一，下游市场需求市场整体呈现出沉闷冷清、波澜不惊的场面，盘面看空氛围较轻，因此2019年进年至今的这三轮煤价下跌皆是在消息性刺激下的短期走强态势，且一、二轮的消息传递基本回吐了前期涨幅。

同时，较为动力煤期货1905合约和1909合约，1909合约显著很弱于1905合约。其二，从月度和年度周期来看，2019年动力煤价格焦点环比2018年仍处上行地下通道中。其三，往年煤价走势是期货引领现货，而今年的行情特点是期货锚定现货。2016年-2018年，每当经常出现政策、天气的变化后，动力煤期货盘面展现出得十分脆弱，常常提早走进大起大落、大开大阖的极端行情；而2019年的动力煤期货价格走势显著腐蚀，对政策、天气和供需的反应开始幼稚，由原本的反应过度到现在的反应轻度。

每一轮的下跌都是在期现重返，基差修缮相似零轴后即戛然而止，这表明资本市场做到多动力煤的热情在追击，商品市场资金在涨潮。在对2019年动力煤期货价格走势产生扰动的因素中，金融资本的影响在弱化，产业资本的影响将强化，这也是四个月来动力煤期价在小周期波动声浪，而长周期价格焦点仍然松动的原因所在。

因此，根据以上对今年动力煤期价走势特点的分析，可辨别530-630元/吨区间将是2019年大部分时间的煤价运营区间，其振幅较2018年有所收窄，价格焦点较2018年有所松动。

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